在2026年中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)期間舉辦的第二屆體育創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展論壇上，三聚陽(yáng)光知識(shí)產(chǎn)權(quán)集團(tuán)董事長(zhǎng)、中關(guān)村百人會(huì)天使投資聯(lián)盟監(jiān)事長(zhǎng)、北京大學(xué)DPS校友會(huì)會(huì)長(zhǎng)張杰發(fā)表了題為《從種子到成長(zhǎng)：體育初創(chuàng)企業(yè)融資痛點(diǎn)與天使投資陪跑模式》的主題分享。該演講深度剖析了中國(guó)體育科創(chuàng)企業(yè)在早期發(fā)展階段所面臨的多重融資困境，并結(jié)合典型投資案例，系統(tǒng)性地闡述了“天使投資陪跑模式”的破局之道，高度強(qiáng)調(diào)了前置知識(shí)產(chǎn)權(quán)規(guī)劃在初創(chuàng)企業(yè)跨越生存“死亡谷”中的決定性作用。本文將提煉演講的核心觀點(diǎn)，探討體育初創(chuàng)企業(yè)如何借助資本與知識(shí)產(chǎn)權(quán)的雙重護(hù)航實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健成長(zhǎng)。
一、時(shí)代機(jī)遇與生長(zhǎng)痛點(diǎn)：體育初創(chuàng)企業(yè)的融資困局
當(dāng)前，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)政策紅利與消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)疊加的歷史性發(fā)展機(jī)遇。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，在美國(guó)、英國(guó)和歐盟等成熟市場(chǎng)，體育產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率通常高達(dá)2%至4%，并創(chuàng)造了約二十五分之一的全職就業(yè)崗位。相較之下，2024年我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模約為3.8萬(wàn)億元，占GDP的比重為1.2%，距離國(guó)務(wù)院《關(guān)于釋放體育消費(fèi)潛力進(jìn)一步推進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》中提出的“到2030年總規(guī)模超過(guò)7萬(wàn)億元”的目標(biāo)，仍有巨大的市場(chǎng)擴(kuò)容空間。在這一宏觀紅利下，大量聚焦于體育硬件裝備、AI運(yùn)動(dòng)訓(xùn)練、智慧場(chǎng)館及戶外賽事的本土初創(chuàng)企業(yè)紛紛涌現(xiàn)，試圖通過(guò)技術(shù)與模式創(chuàng)新解決真實(shí)的運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景痛點(diǎn)。
然而，從種子期的原型構(gòu)想走向具備商業(yè)化能力的成長(zhǎng)階段，絕大多數(shù)體育初創(chuàng)企業(yè)陷入了嚴(yán)峻的融資困境。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2025年國(guó)內(nèi)體育相關(guān)公司投融資事件僅有35起，總額約16.75億元，比2020年前下降幅度比較大。這種融資難并非單純的資金短缺，而是源于體育產(chǎn)業(yè)特性與傳統(tǒng)資本邏輯的深度錯(cuò)配：
首先是資產(chǎn)屬性的錯(cuò)位。早期體育科創(chuàng)企業(yè)的核心資產(chǎn)多為設(shè)計(jì)方案、專利、算法及服務(wù)模式等輕資產(chǎn)，缺乏傳統(tǒng)銀行信貸體系所要求的硬抵押物，導(dǎo)致其第一筆外部資金高度依賴天使投資與早期VC。
其次是商業(yè)驗(yàn)證周期的錯(cuò)配。不同于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的快速迭代，體育硬件的開模、場(chǎng)景實(shí)測(cè)與供應(yīng)鏈磨合通常需要1至3年的漫長(zhǎng)周期，數(shù)字體育同樣需要時(shí)間沉淀真實(shí)場(chǎng)景數(shù)據(jù)，這與部分短期資本追求快速回報(bào)的偏好形成天然沖突。
再次，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)能力結(jié)構(gòu)失衡。許多體育初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)始人是退役運(yùn)動(dòng)員、教練或資深愛好者，他們深諳用戶體驗(yàn)，但在資本認(rèn)知、公司治理、股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)合規(guī)方面存在顯著短板，極易埋下估值倒掛等隱患。
最后，項(xiàng)目極易陷入商業(yè)化的“死亡谷”。亮眼的原型產(chǎn)品并不等同于跑通的商業(yè)模式，在邁向量產(chǎn)時(shí)，高昂的供應(yīng)鏈成本和獲客成本往往令企業(yè)難以形成可持續(xù)的健康現(xiàn)金流，進(jìn)而阻斷了后續(xù)資本的接力。
二、重新定義天使投資：“陪跑模式”的核心賦能邏輯
鑒于體育初創(chuàng)企業(yè)的特殊成長(zhǎng)規(guī)律，傳統(tǒng)的“投完交割、等待退出”投資邏輯在此往往面臨失效。面對(duì)這一現(xiàn)狀，張杰在演講中明確提出，面向體育早期科創(chuàng)項(xiàng)目，天使投資必須向“陪跑模式”深刻轉(zhuǎn)型。
所謂“陪跑”，并非投資人越俎代庖替代創(chuàng)始人進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策，而是基于“包容試錯(cuò)的種子投資、貼合周期的耐心資金、落地賦能的產(chǎn)業(yè)服務(wù)”理念，提供囊括資本、產(chǎn)業(yè)資源、治理參謀及融資接力背書的綜合性賦能。其核心價(jià)值在于陪伴企業(yè)穿越從種子期到成長(zhǎng)期這一最脆弱的階段，將理想化的原型創(chuàng)新切實(shí)打磨成可落地的商業(yè)模型。
三、知識(shí)產(chǎn)權(quán)護(hù)航：以“拼搏體育”為縮影的陪跑實(shí)踐
在高端體育材料與專業(yè)裝備領(lǐng)域，海外頭部品牌不僅掌握著供應(yīng)鏈話語(yǔ)權(quán)，更構(gòu)筑了深厚的基礎(chǔ)專利壁壘。本土創(chuàng)新若想突圍，突破專利封鎖是關(guān)乎企業(yè)生死的必修課。演講中，張杰以其親身投資陪跑的“拼搏體育”（北京拼搏體育用品有限公司）為例，生動(dòng)詮釋了知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)在企業(yè)早期發(fā)展中的保駕護(hù)航作用。
隨著國(guó)內(nèi)滑雪市場(chǎng)高速擴(kuò)容，2024-2025雪季滑雪人次攀升至2605萬(wàn)，其中單板滑雪用戶占比高達(dá)68%。然而，單板滑雪固定器長(zhǎng)期存在穿脫步驟繁瑣、消耗體力的痛點(diǎn)，且單板快穿固定器的核心技術(shù)與專利大多掌握在國(guó)外公司手中。針對(duì)這一真實(shí)痛點(diǎn)，資深雪友錢誠(chéng)創(chuàng)立了拼搏體育，自主研發(fā)出系列單板滑雪快穿固定器，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)品與技術(shù)空白。
就在該產(chǎn)品于2023年初推向市場(chǎng)并引發(fā)關(guān)注時(shí)，拼搏體育遭遇了海外頭部滑雪品牌伯頓（Burton）發(fā)起的專利侵權(quán)狙擊。2023年6月，伯頓發(fā)出律師函警告；同年12月，其向上海知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院正式提起專利侵權(quán)訴訟。對(duì)于一家剛起步的種子企業(yè)而言，這本是一場(chǎng)足以致命的災(zāi)難。
然而，得益于天使投資與三聚陽(yáng)光的深度陪跑，拼搏體育在研發(fā)早期便前置開展了專利侵權(quán)排查（FTO）分析，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)階段就完成了專利規(guī)避設(shè)計(jì)，并構(gòu)建了自身的專利體系。依托堅(jiān)實(shí)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)底座，拼搏體育不僅從容應(yīng)對(duì)訴訟、提出不侵權(quán)抗辯，甚至在庭審中對(duì)惡意訴訟行為發(fā)起了有力反訴。最終，上海知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院于2025年10月下發(fā)一審判決，認(rèn)定拼搏體育產(chǎn)品不構(gòu)成侵權(quán)，企業(yè)取得全面勝利。跨越這一生死關(guān)卡后，拼搏體育2025年銷售量同比增長(zhǎng)167%，實(shí)現(xiàn)收入249萬(wàn)元，徹底打開了成長(zhǎng)空間。
這一典型案例深刻昭示：體育初創(chuàng)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新僅僅是第一步，系統(tǒng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)與合規(guī)體系建設(shè)必須從種子期同步鋪開。優(yōu)秀的陪跑資本不僅在于協(xié)助打造產(chǎn)品，更在于利用前瞻性的知識(shí)產(chǎn)權(quán)專業(yè)視角，幫助企業(yè)提前排雷，規(guī)避足以顛覆企業(yè)的侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。
四、雙向成就：致創(chuàng)業(yè)者與投資人的戰(zhàn)略建言
結(jié)合豐富的早期投資與陪跑實(shí)踐，張杰在演講尾聲向體育科創(chuàng)的創(chuàng)業(yè)者與投資人提出了極具實(shí)操性的雙向戰(zhàn)略建言。
針對(duì)創(chuàng)業(yè)者，首先需理性看待種子階段的估值，切忌盲目追求高估值，必須為后續(xù)融資預(yù)留充分的空間以防范估值倒掛。其次，要深刻厘清“流量熱度”與“真實(shí)付費(fèi)閉環(huán)”的本質(zhì)區(qū)別，在啟動(dòng)大規(guī)模擴(kuò)張之前，務(wù)必優(yōu)先完成小范圍的場(chǎng)景驗(yàn)證并跑通真實(shí)的付費(fèi)模型。在甄選天使投資機(jī)構(gòu)時(shí)，不應(yīng)僅僅將其視為資金提供方，更應(yīng)重點(diǎn)考察其是否具備深厚的體育產(chǎn)業(yè)資源以及長(zhǎng)期陪跑的戰(zhàn)略意愿。最為關(guān)鍵的是，必須將專利布局、商標(biāo)保護(hù)、數(shù)據(jù)合規(guī)及行業(yè)資質(zhì)審查等知識(shí)產(chǎn)權(quán)工作全面前置，切不可將其視為后期修補(bǔ)的附屬工作，以免釀成后續(xù)融資與經(jīng)營(yíng)中的致命硬傷。
對(duì)于投資人而言，布局體育賽道必須堅(jiān)守“耐心資本”的底色。投資決策絕不可簡(jiǎn)單照搬互聯(lián)網(wǎng)追求流量爆發(fā)的短期邏輯，而應(yīng)充分尊重體育產(chǎn)業(yè)固有的成長(zhǎng)規(guī)律。在項(xiàng)目盡調(diào)中，不僅要審閱商業(yè)計(jì)劃書，更要深入真實(shí)場(chǎng)景實(shí)測(cè)產(chǎn)品體驗(yàn)、嚴(yán)密核查專利FTO情況并深度研判供應(yīng)鏈的潛在風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，投資人也需清醒認(rèn)知“陪跑”的客觀邊界：陪跑旨在彌補(bǔ)初創(chuàng)企業(yè)在資源、資本與合規(guī)上的短板以大幅提升其存活概率，但它無(wú)法逆轉(zhuǎn)項(xiàng)目底層的核心技術(shù)缺陷，無(wú)法憑空創(chuàng)造偽弱的市場(chǎng)需求，更無(wú)法從根本上解決創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的內(nèi)部核心矛盾。
結(jié)語(yǔ)
當(dāng)前，中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)正處于全面創(chuàng)新升級(jí)的歷史交匯期，一大批兼具技術(shù)硬度與模式創(chuàng)新的體育科技及服務(wù)項(xiàng)目正在蓬勃涌現(xiàn)。從一顆脆弱的種子成長(zhǎng)為足以經(jīng)受市場(chǎng)風(fēng)浪的成熟企業(yè)，既需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者在細(xì)分領(lǐng)域的堅(jiān)韌深耕，更迫切需要天使資本跳出“單純給錢”的傳統(tǒng)定位。唯有依托資本加資源的深度“陪跑”模式，并將知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略深度嵌入企業(yè)生命周期，投資人與創(chuàng)業(yè)者方能實(shí)現(xiàn)真正的彼此成就，共同推動(dòng)中國(guó)體育創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的繁榮發(fā)展。
